MOEX: LENT - Лента

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 46.64
CAGR EPS = 13.21%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 46.64 * (1 + 13.21%) / (0.21 * 2) = 125.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 33.26
Ebitda Yield = -0.0018
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0
Debt = 133.9
Market Cap = 129.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 129.21 / (129.21 + 133.9) = 0.4911
Weight Cost Debt = 100% - 0.4911 = 0.5089
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.51
β = 1.76
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 1.76 * 5.91 + 12.94 = 0.3284
WACC = (0 / 133.9) * (100% - 0.4911) * (1 - 0.2) + 0.3284 + 0.4911 = 0.1613
Terminal Value = Discount (33.26 * (1 + -0.0018) / (0.1613 - -0.0018)) = 9534.64
Company Value = ∑ (33.26 / (1 + 0.1613) ^ 5) = 166.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9534.64 + 166.12) / 116000000 = 83627.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.08
FCF Yield = -1.76
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0
Debt = 133.9
Market Cap = 129.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 129.21 / (129.21 + 133.9) = 0.4911
Weight Cost Debt = 100% - 0.4911 = 0.5089
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.51
β = 1.76
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 1.76 * 5.91 + 12.94 = 0.3284
WACC = (0 / 133.9) * (100% - 0.4911) * (1 - 0.2) + 0.3284 + 0.4911 = 0.1613
Terminal Value = Discount (11.08 * (1 + -1.76) / (0.1613 - -1.76)) = -4.75
Company Value = ∑ (11.08 / (1 + 0.1613) ^ 5) = 23.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.75 + 23.34) / 116000000 = 160.22