TSE: 8035 - Tokyo Electron Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 781.2
CAGR EPS = 15.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 781.2 * (1 + 15.02%) / (0.0433 * 2) = 10375.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 857.19
Ebitda Yield = 0.11
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.39
β = 1.93
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 1.93 * 5.94 + 0 = 0.1385
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.1385 + 0.9986 = 40.07
Terminal Value = Discount (857.19 * (1 + 0.11) / (40.07 - 0.11)) = 607.27
Company Value = ∑ (857.19 / (1 + 40.07) ^ 5) = 1335.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (607.27 + 1335.43) / 465900000 = 4169.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 440.17
FCF Yield = 0.0728
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.39
β = 1.93
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 1.93 * 5.94 + 0 = 0.1385
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.1385 + 0.9986 = 40.07
Terminal Value = Discount (440.17 * (1 + 0.0728) / (40.07 - 0.0728)) = 267.2
Company Value = ∑ (440.17 / (1 + 40.07) ^ 5) = 746.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (267.2 + 746.39) / 465900000 = 2175.55