MOEX: UKUZ - Южный Кузбасс

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 49.85
CAGR EPS = -23.13%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 49.85 * (1 + -23.13%) / (0.21 * 2) = 91.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.41
Ebitda Yield = -0.1079
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 6.8
Debt = 55.73
Market Cap = 51.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.27 / (51.27 + 55.73) = 0.4792
Weight Cost Debt = 100% - 0.4792 = 0.5208
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.51
β = -0.3344
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.3344 * 5.91 + 12.94 = 0.2047
WACC = (6.8 / 55.73) * (100% - 0.4792) * (1 - 0.2) + 0.2047 + 0.4792 = 9.81
Terminal Value = Discount (5.41 * (1 + -0.1079) / (9.81 - -0.1079)) = 14.68
Company Value = ∑ (5.41 / (1 + 9.81) ^ 5) = 26.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.68 + 26.81) / 36000000 = 1152.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.3
FCF Yield = -0.1228
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 6.8
Debt = 55.73
Market Cap = 51.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.27 / (51.27 + 55.73) = 0.4792
Weight Cost Debt = 100% - 0.4792 = 0.5208
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.51
β = -0.3344
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.3344 * 5.91 + 12.94 = 0.2047
WACC = (6.8 / 55.73) * (100% - 0.4792) * (1 - 0.2) + 0.2047 + 0.4792 = 9.81
Terminal Value = Discount (2.3 * (1 + -0.1228) / (9.81 - -0.1228)) = 5.71
Company Value = ∑ (2.3 / (1 + 9.81) ^ 5) = 11.85
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.71 + 11.85) / 36000000 = 487.93