MOEX: SPBE - СПб Биржа (SPB)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 4.29
CAGR EPS = 83.61%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 4.29 * (1 + 83.61%) / (0.21 * 2) = 18.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 165.74
Ebitda Yield = 1.25
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.29
Debt = 0
Market Cap = 17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17 / (17 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.51
β = 2.16
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 2.16 * 5.91 + 12.94 = 0.3522
WACC = (0.29 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.3522 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (165.74 * (1 + 1.25) / (0 - 1.25)) = 298.75
Company Value = ∑ (165.74 / (1 + 0) ^ 5) = 293.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (298.75 + 293.53) / 133000000 = 4453.24