Полюс золото

Dividendo, %	Dividendo	Según los resultados del período	Comprar antes	La fecha de cerrar el registro	Pago antes
1.7%	36	III кв. 2025	17.12.2025	19.12.2025	05.01.2026
3.1%	70.85	II кв. 2025	08.10.2025	10.10.2025	27.10.2025
3.8%	73	2024	22.04.2025	24.04.2025	09.05.2025
8.9%	130.18	III кв. 2024	10.12.2024	12.12.2024	27.12.2024
2.1%	26.75	II кв. 2021	05.10.2021	07.10.2021	22.10.2021
2.4%	38.72	IV кв. 2020	01.06.2021	03.06.2021	18.06.2021
1.4%	24.02	II кв. 2020	14.10.2020	16.10.2020	02.11.2020
1.3%	24.48	IV кв. 2019	24.08.2020	26.08.2020	10.09.2020
2.1%	16.3	II кв. 2019	04.10.2019	08.10.2019	23.10.2019
2.9%	14.36	IV кв. 2018	10.05.2019	14.05.2019	29.05.2019

Акции Полюс Золото (PJSC Polyus, тикер: PLZL на MOEX, PLZL / POLY на LSE) — один из ключевых активов в секторе добычи драгоценных металлов в России. Компания является крупнейшим производителем золота в России и входит в топ-10 мировых производителей. Ниже — анализ перспектив и рисков, связанных с инвестициями в акции Полюса на текущий момент (на основе данных до середины 2024 года).

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Лидерство на рынке золота
- Полюс — крупнейшая золотодобывающая компания России (доля ~30% от общего производства).
- Высокая рентабельность: один из самых низких C1 cash costs среди мировых производителей (~$600–700 за унцию), что делает компанию устойчивой даже при колебаниях цен на золото.

2. Рост добычи и инвестиционные проекты
- Реализация крупных проектов: Наталкинская ГОК, Олимпиадинское расширение, Кытлым — могут значительно увеличить производственные мощности.
- Планируется рост добычи до 4 млн унций в год к 2030 году (против ~2,8 млн в 2023).

3. Высокая дивидендная привлекательность
- Полюс известен высокими дивидендами: компания выплачивает до 70–100% чистой прибыли.
- Дивидендная доходность в последние годы — 8–12%, что делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход.

4. Рост цен на золото
- На фоне глобальной нестабильности, инфляции, снижения ставок в мире и центробанковского спроса на золото — цена на золото остаётся на высоком уровне (выше $2000 за унцию в 2023–2024).
- Полюс напрямую выигрывает от роста цены на золото.

5. Сильная финансовая позиция
- Низкий долговой уровень (net debt/EBITDA <1x).
- Высокая маржинальность и денежный поток.

6. Поддержка государства
- Золото — стратегический ресурс. Полюс косвенно поддерживается государственной политикой, направленной на импортозамещение и развитие добывающей отрасли.

---

⚠️ Риски (минусы)

1. Геополитические риски и санкции
- Полюс включён в санкционные списки США и ЕС. Это ограничивает доступ к международным рынкам капитала, технологиям и партнёрам.
- Риск дальнейших санкций, заморозки активов, ограничения экспорта.

2. Капиталовложения и реализация проектов
- Крупные проекты (Наталка, Кытлым) требуют значительных инвестиций и могут сталкиваться с задержками из-за импортозамещения, логистики, нехватки оборудования.
- Риск перерасхода бюджета или снижения рентабельности.

3. Зависимость от цен на золото
- При падении цены на золото (например, из-за роста ставок ФРС или укрепления доллара) прибыль Полюса может снизиться.

4. Операционные риски
- Месторождения расположены в труднодоступных регионах (Сибирь, Дальний Восток) — климат, логистика, инфраструктура.
- Риск аварий, экологических инцидентов (например, разливы, обрушения).

5. Валютный и налоговый риск
- Выручка — в долларах, затраты — в рублях. Укрепление рубля снижает рублёвую маржу.
- Возможность повышения налоговой нагрузки (например, НДПИ, экспортные пошлины на золото).

6. Ликвидность и доступность для иностранных инвесторов
- После 2022 года иностранные инвесторы ограничены в покупке российских акций. Торговля через LSE приостановлена.
- Рыночная ликвидность на MOEX может быть ниже, чем у глобальных аналогов.

7. Корпоративное управление
- Крупнейший акционер — Саид Гуцериев (~50%), что может вызывать вопросы о прозрачности и интересах миноритариев.

---

📈 Сравнение с конкурентами

| Показатель | Полюс | Kinross Gold | Newmont | Barrick Gold |

C1 cash cost (за унцию)	~$650	~$900	~$1000	~$950
Дивидендная доходность	8–12%	2–3%	2–3%	2–3%
Добыча (млн унций/год)	~2.8	~2.0	~6.0	~4.5
Доступность для инвесторов	Ограничена	Свободная	Свободная	Свободная

➡️ Полюс выигрывает по стоимости добычи и дивидендам, но проигрывает по доступности и прозрачности.

---

🔮 Вывод: стоит ли инвестировать?

✅ Подходит, если:

- Вы — резидент России и можете торговать на MOEX.
- Вас интересуют высокие дивиденды и вы готовы к долгосрочному удержанию.
- Вы верите в устойчивость цен на золото и рост добычи Полюса.
- Вы готовы к геополитическим и санкционным рискам.

❌ Не подходит, если:

- Вы — иностранный инвестор с ограниченным доступом к российским бумагам.
- Вы не готовы к волатильности и риску блокировки активов.
- Вы предпочитаете высокую прозрачность и глобальные стандарты отчётности.

---

📊 Прогноз на 2024–2025

- Целевая цена (по оценкам аналитиков до 2024): 8 000 – 10 000 руб. за акцию (при текущей ~7 000–7 500 руб.).
- Потенциал роста: 10–30% плюс дивиденды.
- Драйверы роста: рост добычи, высокая цена на золото, дивидендная политика.
- Риски: санкции, задержки в проектах, ослабление спроса на золото.

---

📌 Рекомендация:

Умеренно позитивная, но только для инвесторов, готовых к высоким рискам и имеющих доступ к российскому рынку. В портфеле — как хедж против инфляции и нестабильности, но не как основной актив.

Если хотите — могу сделать сравнительный анализ с другими золотодобывающими компаниями (включая международные) или рассчитать справедливую стоимость акции по DCF.

Fecha	Evento
10.12.2025	PLZL: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 36 руб/акция
19.12.2025	PLZL: последний день с дивидендом 36 руб
22.12.2025	PLZL: закрытие реестра по дивидендам 36 руб

Supervisor	Título profesional	Pago	Año de nacimiento
Mr. Vladimir Anatolyevich Polin	Chairman & SVP of Operations	N/A	1962 (63 años)
Mr. Andrey Mikhaylovich Krylov	Vice President of Operations & Technical Development	N/A	1975 (50 años)
Ms. Julia Andronovskaya	VP of Human Resources & Organizational Development and Director	N/A
Mr. Stanislav Pisarenko	VP of Legal & Property Affairs and Director	N/A
Mr. Alexey Alesksandrovich Vostokov	CEO & Director
S. I. Kosarev	Director of Accounting & Financial Reporting
Mr. Alexander Kruchinin	Vice President of Health, Safety, Environment & Sustainability		1977 (48 años)
Ms. Anna Olegovna Solotova	Corporate Secretary
Mr. Anton Borisovich Rumyantsev	Director

DIRECCIÓN: Russia, Moscow, 3 Building 1 - Abrir en las tarjetas de google, Abrir tarjetas yandex
Sitio web: https://www.polyus.com