💸 Лидеры летнего дивидендного сезона – 2025. Какие компании закроют дивидендные гэпы, а какие нет?

Июль — самый дивидендный месяц на российском рынке. Порассуждаем, какие из компаний, которые заплатят высокие дивиденды, имеют шансы на быстрое закрытие гэпа, а у каких могут возникнуть трудности.

🏦 ВТБ #VTBR . Дивиденды 25,58 руб., доходность 26,1%. Цена акций без дивидендов = 72,5 руб.

Здесь все зависит от потенциальных дивидендов за 2025. Если ВТБ через год действительно заплатит 19-20 руб., гэп, конечно, закроют.

НО: прибыль сформирована разовыми факторами (торговые доходы, роспуск налогов), вопрос достаточности капитала стоит остро.

У меня есть сомнения в устойчивости чистой прибыли, больших дивидендах за 2025 год и, как следствие, быстром закрытии гэпа.

🍏 X5 #X5 . Дивиденды 648 руб., доходность 19,13%. Цена после дивидендов = 2 740 руб.

Если X5 выполнит заявленные цели, то осенне-зимний дивиденд будет в районе 400 руб., доходность в 14,6%. Как минимум, частично, гэп должны закрывать.

При этом, когда будет закрыт полностью весь гэп в 1 000 + рублей — сильно зависит от результатов 2026. 3 400 – оценка в 8 прибылей, чтобы сюда вернуться, нужна переоценка мультипликаторов на снижении ставки + хороший 2026-й с ростом рентабельности.

⛽️ Транснефть #TRNFP . Компания выплатит акционерам 198,25 руб. на 1 акцию, доходность к текущей цене 14%. Без дивидендов акции стоят 1 215 руб.

Оценка будет недорогая (3,3 P/E), следующий дивиденд 183 руб. (доходность 15,1%). Из нюансов — 2-е пол. всегда слабее 1-го из-за догоняющего роста расходов (но рост добычи должен помочь) + следующий дивиденд только через год. На мой взгляд, проблем с закрытием гэпа в условиях снижения КС быть не должно.

🏦 Мосбиржа #MOEX . Компания заплатит акционерам 26,11 руб. на 1 акцию, доходность 13,25%.

Вот тут, на мой взгляд, с быстрым закрытием гэпа могут быть трудности.

1 кв. 2025 был плохой (ЧП = 13 млрд руб. против 19,3 млрд руб. в 1 кв. 2024 года). Клиентские остатки снизились в 2 раза, снижение ставки еще подожмет процентные доходы. Прибыль в 2025 году будет в диапазоне 50-60 млрд руб. при прибыли в 2024 = 79,2 млрд руб.

⛽️ Сургутнефтегаз АП #SNGSP . Дивиденды 8,5 руб. на 1 акцию, 16,2% доходности.

После дивидендов акции будут стоить 44 руб., пессимисты по рублю скажут, что это долгосрочная возможность. У меня же есть большие сомнения в этой идее на горизонте 1 года; при курсе на конец года ниже 92,5 руб. за $ дивиденды будут не выше, чем на АО (до 1 руб., доходность 2,2%).

Дивиденд выше 10%, будет только при курсе 102 руб. на конец года. Стоит ли ставить на 30% девальвации рубля, чтобы получить 10% дивиденд через год?

⛽️ Башнефть АП #BANEP . Текущая доходность на АП = 12,9% (дивиденд 147 руб.).

Текущая конъюнктура в нефтянке — плохая. Потенциальные дивиденды за 2025 год находятся в диапазоне 60-90 руб. Акция будет стоить 1 000 руб. после дивидендов, как быстро она закроет гэп при следующих дивидендах в 6-9% доходности? Без резкой смены конъюнктуры – не скоро.

📱 МТС #MTSS . Отсечка была в пятницу, дивиденд 35 руб., доходность выше 15%.

Компания стоит 35 прибылей 2025, и 10 прибылей 2026. Денежного потока, чтобы платить 70 млрд руб. на дивиденды — нет.

Закрытие гэпа в МТС зависит от того, сможет ли компания выплатить следующий дивиденд в 35 руб. Понятно это будет только в начале 2026 года (продадут башни? возьмут новый долг?).

Я считаю, что при КС выше 13%, это игра в горячую картошку. Не хотелось бы остаться с этими акциями в момент пересмотра дивидендной политики.

🏦 Сбер #SBER #SBERP . Зеленый банк выплатит 34,84 руб. на 1 акцию, доходность 11,06%.

Без дивиденда акции стоят 280 руб., это 3,64 прибыли и 0,79 капитала. Следующий дивиденд = 38,5 руб., к цене 280 руб. доходность 13,8%. Дешево, гэп должны закрывать.

Друзья, если вам понравился пост — поддержите его лайком! Вам 1 секунда — мне заряд мотивации делать качественный контент для вас 🤝

И приглашаю вас подписаться на мой канал, если еще не подписаны!