РФ рынок: что нас ждет сегодня

Индекс мосбиржи пытался пробивать 2750, но к вечеру откатил на 0,6% до 2740 пунктов, закрывшись примерно на уровне пятницы.
Юань упал на 0,24% до 11,1425.
Нефть осталась на $64,1.

Серебро вчера выросло на 6,5% до $94,3.

Дмитриев посетит США уже сегодня и встретиться с Уиткоффом.
Это скорее расстроило инвесторов, ждали визита Уиткоффа в Москву, но опять все затягивается.

Компании:
1)Система: продавать нельзя покупать
Доля Системы в Элементе перешла Сберу.
Она стоит 24 миллиарда рублей, это половина компании.
Зеленый банк купил долю акции по 0,102 рубля - со скидкой 20% к рыночной цене.

Напомню, бизнес модель Системы.
1)Берем активы, консолидируем их, развиваем, а дальше делаем IPO, продаем финансовому инвестору.
Для этого нужно взять долга.
2)Последнее время было не лучшим для таких сделок, после начало СВО оценки упали, долг подорожал, безриск давал аномально много (20% при инфляции 10%).
3)Ряд неудачных сделок (Сегежа, которую пришлось докапитилизировать), больше триллиона консолидированного долга, пришлось продавать актив за недорого.
Активы стоят дешево (из-за ДКП и неопределенности), а долг стоит дорого и его нужно обслуживать.
Фактически, это маржинкол и бизнес отдали за долги.

Если ДКП будет оставаться жесткой Системе продавать другие активы, все-таки 24 миллиарда при долге в триллион погоды не делают.
Это может Степь или даже Озон, если жесткая ДКП затянется. Активов у них много.

Судя по комментариям, нас ждет делистинг. ПАО Элемент Расформируют, а активы перейдут напрямую под управление Сбера.
Хотя это странно, все-таки банки стараются кому-то скинуть непрофильные активы, может попросили.
Для Сбера это небольшая сделка.

В акциях Элемента тоже нет идеи, средневзвешенная за 6м ниже 15%, так что не факт что будут выкупать дороже текущих при делистинге.

2)SFI: дадим огоньку
Вчера акции компании выросли на 33%.
Для этого было несколько причин:
1)Сущфакт, компания провела вчера СД, одним из пунктов повестки является рассмотрение сделки с заинтересованностью. В ближайшие пару дней его узнаем, видимо, рынок ждет продажи ВСК и нового дива.
2)Закрытие коротких позиций в Т.
С 4 плечо до полного отключения и угроз закрыть все шорты принудительно. На рынке просто закончились бумаги в шорт.
На этом движение ускорилась и бумага перестаивалась на 15% до 1130 рублей.

Ловить тут скорее нечего, активов тут на тысячу, дивиденд тут скорее будет рублей 600, плюс на остаток что-то выкупят и потом опять сделают дивиденд.
300 рублей это доля в М.видео с займом, фактически ее как ноль скорее учитывать правильно.
Скорее текущая цена закладывает слишком много позитива, но цену на этих пертурбациях с шортом могут и повыше загнать. Но скорее путь вниз.

Из-за возможности отсутствия шорта акции, фьючерс SFI 3,26 стал стоить на 20% дешевле.

3)Астра: теперь государственная?
Один из акционеров может продать 20% компании Росатому.
Сделка делается для выхода на новые рынки и расширения на текущих.

Вопрос, как это будет устроено, если это будет Cash Out, деньги в компанию не придут.
Росатом крутые ребята, но как акционер непонятно как будут вести. В СМЗ они фактически отжали компанию у миноров с прокуратурой.
Это такой звоночек.

Зачем входить в капитал Астры? Тоже есть вопросы
Пока с текущими вводными охлаждение IT в 2026 продолжится и роста бизнеса мы тут особо не увидим - акции Астры пока не очень мне интересны.

Резюме
Вчера в лидерах роста сырьевые компании и техи. Мироральные бумаги были слабы. 2750, все-таки не смогли пробить с 1 раза, хотя несколько раз пытались.
Ждем новостей с фронтов геополитики, Лавров сегодня в 11:00 выступит с пресс-конференцией по итогам деятельности дипломатии в 2025 году.
Он традиционно ястреб в геополитике и может попугать рынок.
Всем хорошего дня!

#SFIN #ASTR #AFKS #SBER