На следующей неделе пройдет итоговое в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке. Ожидания рынка начали разъезжаться в разные стороны. С одной стороны у нас есть ЦБ, который дает максимально консервативную коммуникацию. Вы же помните, что только в октябре регулятор поднял прогноз по средней ставке в 2026 году до 13 - 15%. Верхняя граница прогноза вообще предполагает первое снижение чуть ли не во второй половине следующего года.

С другой стороны, у нас есть уже достаточно сложная ситуация в реальной экономике, особенно не связанной с оборонными расходами. А так же есть прямое указание президента добиваться темпов роста экономики не ниже среднемировых (в районе 3%, тогда как год закончим чуть ниже 1% роста). Но, пожалуй, самое важное, что у нас есть достаточно позитивная динамика переговоров, которая может привести к окончанию боевых действий если не в этом году, то хотя бы до конца зимы. И вот окончание СВО действительно не просто развяжет регулятору руки в плане снижения ставки. Оно буквально вынудит ЦБ действовать агрессивнее, дабы поддержать и ускорить обратную перестройку российской экономики в мирное русло (условно, выпадающие оборонные инвестиции, а это 10 - 15 трлн в год, нужно будет заменить вложениями в мирный атом).

То есть заседание в декабре действительно будет очень интересным и непредсказуемым. Вроде бы ничего не мешает ЦБ снизить ставку на 2% авансом и дальше следить за развитием ситуации. Но, зная консервативность регулятора, я предполагаю, что основной сценарий это снижение на 0,5 - 1%. Как говорится, запомните этот твит!

#бородаинвестора #ставка #ЦБ