TSE: 5108 - Bridgestone Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 483.41
CAGR EPS = 3.64%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 483.41 * (1 + 3.64%) / (0.0433 * 2) = 5785.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1054.44
Ebitda Yield = 0.0586
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 30.97
Debt = 559.17
Market Cap = 3790
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3790 / (3790 + 559.17) = 0.8714
Weight Cost Debt = 100% - 0.8714 = 0.1286
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -2.88
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -2.88 * 5.94 + 0 = -0.143
WACC = (30.97 / 559.17) * (100% - 0.8714) * (1 - 0.21) + -0.143 + 0.8714 = 4.21
Terminal Value = Discount (1054.44 * (1 + 0.0586) / (4.21 - 0.0586)) = 55198.76
Company Value = ∑ (1054.44 / (1 + 4.21) ^ 5) = 4158.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (55198.76 + 4158.02) / 685350000 = 86607.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 495.17
FCF Yield = 0.0923
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 30.97
Debt = 559.17
Market Cap = 3790
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3790 / (3790 + 559.17) = 0.8714
Weight Cost Debt = 100% - 0.8714 = 0.1286
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -2.88
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -2.88 * 5.94 + 0 = -0.143
WACC = (30.97 / 559.17) * (100% - 0.8714) * (1 - 0.21) + -0.143 + 0.8714 = 4.21
Terminal Value = Discount (495.17 * (1 + 0.0923) / (4.21 - 0.0923)) = 8775.36
Company Value = ∑ (495.17 / (1 + 4.21) ^ 5) = 1837.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8775.36 + 1837.65) / 685350000 = 15485.52