SSE: 603260 - Hoshine Silicon Industry Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 2.22
CAGR EPS = 13.46%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.22 * (1 + 13.46%) / (0.0433 * 2) = 29.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.54
Ebitda Yield = 0.1373
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.5558
Debt = 22.81
Market Cap = 82.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 82.28 / (82.28 + 22.81) = 0.7829
Weight Cost Debt = 100% - 0.7829 = 0.2171
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -0.3998
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.3998 * 5.94 + 0 = 0.0045
WACC = (0.5558 / 22.81) * (100% - 0.7829) * (1 - 0.21) + 0.0045 + 0.7829 = 1.91
Terminal Value = Discount (10.54 * (1 + 0.1373) / (1.91 - 0.1373)) = 92.28
Company Value = ∑ (10.54 / (1 + 1.91) ^ 5) = 38.96
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (92.28 + 38.96) / 1182210000 = 111.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1899.33
FCF Yield = 1.5
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.5558
Debt = 22.81
Market Cap = 82.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 82.28 / (82.28 + 22.81) = 0.7829
Weight Cost Debt = 100% - 0.7829 = 0.2171
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -0.3998
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.3998 * 5.94 + 0 = 0.0045
WACC = (0.5558 / 22.81) * (100% - 0.7829) * (1 - 0.21) + 0.0045 + 0.7829 = 1.91
Terminal Value = Discount (-1899.33 * (1 + 1.5) / (1.91 - 1.5)) = -2916.5
Company Value = ∑ (-1899.33 / (1 + 1.91) ^ 5) = -2883.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2916.5 + -2883.67) / 1182210000 = -4906.2