SSE: 601021 - Spring Airlines Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 2.31
CAGR EPS = 2.79%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.31 * (1 + 2.79%) / (0.0433 * 2) = 27.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0461
Ebitda Yield = -1.49
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0311
Debt = 23.68
Market Cap = 58.25
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 58.25 / (58.25 + 23.68) = 0.711
Weight Cost Debt = 100% - 0.711 = 0.289
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.89
β = -2.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.27 * 5.94 + 0 = -0.1062
WACC = (0.0311 / 23.68) * (100% - 0.711) * (1 - 0.21) + -0.1062 + 0.711 = 0.0274
Terminal Value = Discount (0.0461 * (1 + -1.49) / (0.0274 - -1.49)) = -0.0151
Company Value = ∑ (0.0461 / (1 + 0.0274) ^ 5) = 0.5596
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0151 + 0.5596) / 978550000 = 0.5564

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.5
FCF Yield = 0.2465
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0311
Debt = 23.68
Market Cap = 58.25
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 58.25 / (58.25 + 23.68) = 0.711
Weight Cost Debt = 100% - 0.711 = 0.289
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.89
β = -2.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.27 * 5.94 + 0 = -0.1062
WACC = (0.0311 / 23.68) * (100% - 0.711) * (1 - 0.21) + -0.1062 + 0.711 = 0.0274
Terminal Value = Discount (10.5 * (1 + 0.2465) / (0.0274 - 0.2465)) = 53.08
Company Value = ∑ (10.5 / (1 + 0.0274) ^ 5) = 35.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (53.08 + 35.42) / 978550000 = 90.43