SSE: 600958 - Orient Securities Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 0.3241
CAGR EPS = -1.62%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3241 * (1 + -1.62%) / (0.0433 * 2) = 3.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 15.1
Ebitda Yield = -0.0177
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 4.3
Debt = 146.6
Market Cap = 77.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 77.02 / (77.02 + 146.6) = 0.3444
Weight Cost Debt = 100% - 0.3444 = 0.6556
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -0.7272
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.7272 * 5.94 + 0 = -0.015
WACC = (4.3 / 146.6) * (100% - 0.3444) * (1 - 0.21) + -0.015 + 0.3444 = 2.3
Terminal Value = Discount (15.1 * (1 + -0.0177) / (2.3 - -0.0177)) = 324.77
Company Value = ∑ (15.1 / (1 + 2.3) ^ 5) = 73.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (324.77 + 73.18) / 8496650000 = 46.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0737
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 4.3
Debt = 146.6
Market Cap = 77.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 77.02 / (77.02 + 146.6) = 0.3444
Weight Cost Debt = 100% - 0.3444 = 0.6556
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.82
β = -0.7272
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.7272 * 5.94 + 0 = -0.015
WACC = (4.3 / 146.6) * (100% - 0.3444) * (1 - 0.21) + -0.015 + 0.3444 = 2.3
Terminal Value = Discount (0.0737 * (1 + -1.46) / (2.3 - -1.46)) = -0.0203
Company Value = ∑ (0.0737 / (1 + 2.3) ^ 5) = 1.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0203 + 1.17) / 8496650000 = 0.1357