SSE: 600760 - AVIC Shenyang Aircraft Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 1.09
CAGR EPS = 11.73%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.09 * (1 + 11.73%) / (0.0433 * 2) = 14.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.27
Ebitda Yield = 0.0917
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0028
Debt = 0.168
Market Cap = 121.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.64 / (121.64 + 0.168) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.89
β = 0.9109
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.9109 * 5.94 + 0 = 0.083
WACC = (0.0028 / 0.168) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.083 + 0.9986 = 1.41
Terminal Value = Discount (4.27 * (1 + 0.0917) / (1.41 - 0.0917)) = 55.9
Company Value = ∑ (4.27 / (1 + 1.41) ^ 5) = 17.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (55.9 + 17.25) / 2755700000 = 26.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.31
FCF Yield = 0.1849
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0028
Debt = 0.168
Market Cap = 121.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 121.64 / (121.64 + 0.168) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.89
β = 0.9109
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.9109 * 5.94 + 0 = 0.083
WACC = (0.0028 / 0.168) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.083 + 0.9986 = 1.41
Terminal Value = Discount (3.31 * (1 + 0.1849) / (1.41 - 0.1849)) = 21.38
Company Value = ∑ (3.31 / (1 + 1.41) ^ 5) = 11.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.38 + 11.56) / 2755700000 = 11.96