OTC: DNOPY - Dino Polska S.A.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 1.87
CAGR EPS = 11.01%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.87 * (1 + 11.01%) / (0.0433 * 2) = 23.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4459
Ebitda Yield = -0.0423
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0383
Debt = 1.17
Market Cap = 9.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.45 / (9.45 + 1.17) = 0.89
Weight Cost Debt = 100% - 0.89 = 0.11
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.75
β = 1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.23 * 5.94 + 0 = 0.1004
WACC = (0.0383 / 1.17) * (100% - 0.89) * (1 - 0.21) + 0.1004 + 0.89 = 2.66
Terminal Value = Discount (0.4459 * (1 + -0.0423) / (2.66 - -0.0423)) = 5.44
Company Value = ∑ (0.4459 / (1 + 2.66) ^ 5) = 2.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.44 + 2.26) / 196080000 = 39.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7195
FCF Yield = 0.3726
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0383
Debt = 1.17
Market Cap = 9.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.45 / (9.45 + 1.17) = 0.89
Weight Cost Debt = 100% - 0.89 = 0.11
Tax = 0.21
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 2.75
β = 1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.23 * 5.94 + 0 = 0.1004
WACC = (0.0383 / 1.17) * (100% - 0.89) * (1 - 0.21) + 0.1004 + 0.89 = 2.66
Terminal Value = Discount (0.7195 * (1 + 0.3726) / (2.66 - 0.3726)) = 2.5
Company Value = ∑ (0.7195 / (1 + 2.66) ^ 5) = 1.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.5 + 1.92) / 196080000 = 22.55