MOEX: VSEH - ВсеИнструменты.ру

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 6.6
CAGR EPS = 112.84%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 6.6 * (1 + 112.84%) / (0.21 * 2) = 33.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 56.01
Ebitda Yield = 0.4103
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 2.1
Debt = 10.1
Market Cap = 58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 58 / (58 + 10.1) = 0.8517
Weight Cost Debt = 100% - 0.8517 = 0.1483
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.92
β = -0.0487
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0487 * 5.91 + 12.94 = 0.2257
WACC = (2.1 / 10.1) * (100% - 0.8517) * (1 - 0.2) + 0.2257 + 0.8517 = 16.68
Terminal Value = Discount (56.01 * (1 + 0.4103) / (16.68 - 0.4103)) = 150.02
Company Value = ∑ (56.01 / (1 + 16.68) ^ 5) = 91.85
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (150.02 + 91.85) / 500000000 = 483.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0
FCF Yield = -1.11
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 2.1
Debt = 10.1
Market Cap = 58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 58 / (58 + 10.1) = 0.8517
Weight Cost Debt = 100% - 0.8517 = 0.1483
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.92
β = -0.0487
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0487 * 5.91 + 12.94 = 0.2257
WACC = (2.1 / 10.1) * (100% - 0.8517) * (1 - 0.2) + 0.2257 + 0.8517 = 16.68
Terminal Value = Discount (0 * (1 + -1.11) / (16.68 - -1.11)) = 0
Company Value = ∑ (0 / (1 + 16.68) ^ 5) = 0.0188
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0188) / 500000000 = 0.0375