MOEX: MGTS - МГТС

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 231.16
CAGR EPS = 7.25%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 231.16 * (1 + 7.25%) / (0.21 * 2) = 590.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 33.55
Ebitda Yield = 0.0093
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 1.24
Debt = 11.26
Market Cap = 131.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 131.22 / (131.22 + 11.26) = 0.9209
Weight Cost Debt = 100% - 0.9209 = 0.0791
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 8.53
β = 1.11
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 1.11 * 5.91 + 12.94 = 0.2801
WACC = (1.24 / 11.26) * (100% - 0.9209) * (1 - 0.2) + 0.2801 + 0.9209 = 8.97
Terminal Value = Discount (33.55 * (1 + 0.0093) / (8.97 - 0.0093)) = 274.41
Company Value = ∑ (33.55 / (1 + 8.97) ^ 5) = 128.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (274.41 + 128.01) / 96000000 = 4191.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 9.21
FCF Yield = -0.003
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 1.24
Debt = 11.26
Market Cap = 131.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 131.22 / (131.22 + 11.26) = 0.9209
Weight Cost Debt = 100% - 0.9209 = 0.0791
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 8.53
β = 1.11
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 1.11 * 5.91 + 12.94 = 0.2801
WACC = (1.24 / 11.26) * (100% - 0.9209) * (1 - 0.2) + 0.2801 + 0.9209 = 8.97
Terminal Value = Discount (9.21 * (1 + -0.003) / (8.97 - -0.003)) = 64.5
Company Value = ∑ (9.21 / (1 + 8.97) ^ 5) = 36.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (64.5 + 36.1) / 96000000 = 1047.92