MOEX: HYDR - Русгидро

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 0.0763
CAGR EPS = -5.03%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0763 * (1 + -5.03%) / (0.21 * 2) = 0.1726

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 101.86
Ebitda Yield = -0.000806
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 15.45
Debt = 356.51
Market Cap = 297.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 297.03 / (297.03 + 356.51) = 0.4545
Weight Cost Debt = 100% - 0.4545 = 0.5455
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 8.88
β = 0.4612
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0.4612 * 5.91 + 12.94 = 0.2455
WACC = (15.45 / 356.51) * (100% - 0.4545) * (1 - 0.2) + 0.2455 + 0.4545 = 3.56
Terminal Value = Discount (101.86 * (1 + -0.000806) / (3.56 - -0.000806)) = 2345.03
Company Value = ∑ (101.86 / (1 + 3.56) ^ 5) = 459.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2345.03 + 459.87) / 444793000000 = 6.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1737.69
FCF Yield = -2.81
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 15.45
Debt = 356.51
Market Cap = 297.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 297.03 / (297.03 + 356.51) = 0.4545
Weight Cost Debt = 100% - 0.4545 = 0.5455
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 8.88
β = 0.4612
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0.4612 * 5.91 + 12.94 = 0.2455
WACC = (15.45 / 356.51) * (100% - 0.4545) * (1 - 0.2) + 0.2455 + 0.4545 = 3.56
Terminal Value = Discount (1737.69 * (1 + -2.81) / (3.56 - -2.81)) = -927.66
Company Value = ∑ (1737.69 / (1 + 3.56) ^ 5) = 984.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-927.66 + 984.67) / 444793000000 = 0.1282