MOEX: GEMA - ММЦБ

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 8.42
CAGR EPS = -36.2%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 8.42 * (1 + -36.2%) / (0.21 * 2) = 12.8

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Precio justo
DPS — Dividendo actual
g — tasa de crecimiento esperada
DPS = 9.9
g = -0.2567
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.92
β = 0.124
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.124 * 5.91 + 12.94 = 0.2359
Price = (9.9 * (1 + -0.2567)) / (0.2359 - -0.2567) = 14.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.389
FCF Yield = 0.1169
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.0336
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 9.92
β = 0.124
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.124 * 5.91 + 12.94 = 0.2359
WACC = (0.0336 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.2359 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (0.389 * (1 + 0.1169) / (0 - 0.1169)) = 3.72
Company Value = ∑ (0.389 / (1 + 0) ^ 5) = 1.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.72 + 1.58) / 15000000 = 352.93