HKEX: 1033 - Sinopec Oilfield Service Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Tasa clave
Excess Key Rate — Exceso deseado de la tasa clave
EPS = 0.031
CAGR EPS = 9.85%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.031 * (1 + 9.85%) / (0.0433 * 2) = 0.3937

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.54
Ebitda Yield = -0.0221
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.7626
Debt = 19.98
Market Cap = 34.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 34.63 / (34.63 + 19.98) = 0.6341
Weight Cost Debt = 100% - 0.6341 = 0.3659
Tax = 0.25
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 0.5
β = -0.3774
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.3774 * 18.88 + 0.91 = -0.0572
WACC = (0.7626 / 19.98) * (100% - 0.6341) * (1 - 0.25) + -0.0572 + 0.6341 = 2.81
Terminal Value = Discount (4.54 * (1 + -0.0221) / (2.81 - -0.0221)) = 76.91
Company Value = ∑ (4.54 / (1 + 2.81) ^ 5) = 21.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (76.91 + 21.88) / 18984340000 = 5.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Precio justo
Terminal Value — costo en el período posterior al pronóstico
Company Value — costo durante el período de pronóstico
Count shares - Número de acciones
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.27
FCF Yield = 0.1813
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Costos del servicio de la deuda
Debt - Deber
Weight Debt - Peso de capitalización relativo a la deuda
Weight Cost Debt - Peso de la deuda respecto de la capitalización
Tax - Impuesto
Interest Expense = 0.7626
Debt = 19.98
Market Cap = 34.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 34.63 / (34.63 + 19.98) = 0.6341
Weight Cost Debt = 100% - 0.6341 = 0.3659
Tax = 0.25
Cost Of Equity — tasa de descuento
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — tasa de rendimiento libre de riesgo
β (beta) — determina la medida del riesgo de una acción (activo) en relación con el mercado y muestra la sensibilidad de los cambios en la rentabilidad de la acción en relación con los cambios en la rentabilidad del mercado.
Risk Premium — prima de riesgo: prima por el riesgo de invertir en acciones
Country Premium - riesgo país
k(f) = 0.5
β = -0.3774
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.3774 * 18.88 + 0.91 = -0.0572
WACC = (0.7626 / 19.98) * (100% - 0.6341) * (1 - 0.25) + -0.0572 + 0.6341 = 2.81
Terminal Value = Discount (3.27 * (1 + 0.1813) / (2.81 - 0.1813)) = 21.98
Company Value = ∑ (3.27 / (1 + 2.81) ^ 5) = 11.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.98 + 11.01) / 18984340000 = 1.74