📌ОБЗОР НА АЛКОБИЗНЕС В ДЕТАЛЯХ: впечатления после разговора с владельцем компании Кристалл🍸

Всем доброго✌🏻

🔞Честно говоря, сам не употребляю алкоголь и вам не советую. Но чем глубже изучаю алкогольную отрасль — тем интереснее она оказывается с точки зрения брендов, спроса и бизнес-моделей.

📞После онлайн–звонка с #KLVZ (Кристалл) я всерьёз заинтересовался индустрией: не только как инвестор, но и как исследователь. Планирую в будущем посетить производство компании и углубиться в процессах на месте.

На звонке выступал лично Павел Победкин — учредитель компании. Было много конкретики, откровенно о проблемах, а также стратегическое видение от лица собственника.

👇Ниже — РАЗБОР КЛЮЧЕВЫХ ТЕЗИСОВ и ПЛАНЫ на 2025 год:

🔍 1. Что происходит с финансовыми результатами?

▪️ В 2023–2024 компания шла в рамках стратегии, но темпы роста замедлились.

🔴Основные моменты:
— Высокая ключевая ставка: поджимает рентабельность.
— Рост затрат на персонал.
— Производство ЛВИ сложное, требует переналадки и времени между партиями.

▪️Q4 2024 стал сверхсильным — торговые сети закупались «впрок», формируя повышенные товарные запасы на фоне роста цен и акцизов.
▪️Из-за этого Q1 2025 вышел слабым: продажи шли со складов, объёмы закупок в январе–марте резко просели.

🟢 Важно: со слов учредителя спрос начал восстанавливаться уже в апреле–мае, менеджмент говорит о возвращении закупочной активности.

🧪 2. Структура производства и спрос

▪️ Основной драйвер — ликёро-водочные изделия (ЛВИ): рост в сегментах ликёров, аперитивов, настоек, коктейлей, снижение фокуса на “чистой водке”.

▪️ Компания делает ставку на СОДЖУ — это тренд: запущена первая газированная СОДЖУ в РФ (через CO2-суператор), всего 6–7 предприятий в России могут делать это, сегмент показывает опережающий рост.

▪️ Тренд: люди всё меньше хотят просто “бухать водку”, и всё чаще — миксовать, экспериментировать, пить «интересное».

🏗 3. Производственные мощности и CAPEX

▪️ За 2022–2024 закуплено всё нужное оборудование.
▪️ Запускается линия розлива в алюминиевую банку.
▪️ Все капзатраты кроме автоматизации уже учтены, новых не планируется.
▪️ Остался один акцент: автоматизация:
цель — убрать ручной труд на всех этапах (упаковка, маркировка, паллеты),
окупаемость оборудования — 1 год,
меньше ошибок, выше эффективность.

📦 4. Производственный масштаб

▪️ В 2023–2024 объёмы выросли в 10 раз.
▪️ Вся рецептура — собственная, сложная, трудно копируемая.
▪️ Переориентация на Восток продолжается:
поездки в Китай, обмен опытом,
интерес к СОДЖУ и ЛВИ со стороны иностранных партнёров.

💰5. Финансы и долги

▪️ КЛВЗ погасил 75% облигационного займа, оставшиеся 25% — в Q1 2026.
▪️ В 2025 запланирован новый выпуск облигаций — он даст гибкость:
это альтернатива банковскому кредиту

Менеджмент: «банк — это вентиль в чужих руках».

▪️ Используются банковские гарантии, факторинг.

🧭 6. Оценка, байбек, дивиденды

▪️ Байбек не планируется:
ранее выделяли 150 млн руб. на поддержку котировок (стабфонд),
не дало эффекта — программу не продлевают.
▪️ Дивиденды платятся с опережением, чтобы:
— показать устойчивость,
— зафиксировать доверие инвесторов к стратегии.

📌 7. Стратегические выводы

✔️ CAPEX практически завершён — теперь ставка на рост эффективности
✔️ Спрос начал восстанавливаться с апреля
✔️ СОДЖУ и ЛВИ — ключевые точки роста
✔️ Линия в алюминиевой банке + автоматизация = рост маржи
✔️ Запуск новых мощностей и экспортных направлений продолжается

🔭 Общий настрой менеджмента — осторожно-оптимистичный.

Дают консервативный прогноз на 2025, исходя из предположения что ключевую ставку не будут сильно снижать , но с прицелом «перевыполнить».

🔖Главное — итоги Q2 2025: они покажут, сработали ли апрель–май.

✅ Если да — подтверждается восстановление после Q1,
и тогда уже можно будет возвращаться к фундаментальной переоценке акций.

📚Это была только выжимка, информации гораздо больше, интересный бизнес.

Я для вас постарался, не забудьте поставить лайк 👍🏻🔥 и подписаться.

Не ИИР❗️

#Обзор #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции