📊 Что такое субординированные облигации и кому они интересны?

Субординированная облигация — это долговой инструмент компании, чьи держатели находятся в нижней очереди на получение выплат в случае банкротства эмитента

💡 Другими словами, при ликвидации компании:

🔹Сначала расплачиваются с кредиторами, обеспеченными долгами
🔹Затем — с владельцами «старших» (обычных) облигаций
🔹Только потом — с держателями субординированных облигаций

И хотя такие бумаги связаны с более высоким риском, они предлагают инвесторам повышенную доходность как компенсацию за возможные потери

Особенности субординированных облигаций

🔸Младший ранг в структуре долгов:
Их еще называют «подчиненными» облигациями, потому что они уступают в очереди выплат «старшим» долгам

🔸Повышенная доходность:
Из-за большего риска такие облигации часто имеют более высокий процентный доход

🔸Снижение требований к эмитенту:
Процесс регистрации субординированных облигаций проще, чем для обычных долговых выпусков, что делает их привлекательными для компаний в сложных финансовых условиях

🔸Долгий срок жизни:
Минимальный срок обращения субординированных облигаций по российскому законодательству составляет 5 лет, но чаще такие выпуски делаются на 10 и более лет, а иногда и бессрочно

Кто выпускает субординированные облигации?

🔹Банки:
Для банков такие облигации — это способ привлечения капитала, который учитывается в качестве собственного капитала (по международным стандартам)

🔹Бизнес:
Компании используют этот инструмент, если: не хотят размывать капитал дополнительной эмиссией акций, у них нет возможности выпустить «старшие» облигации из-за высокой долговой нагрузки

🔹Дочерние компании:
Часто материнская компания выкупает «суборды» дочернего общества, если эти бумаги не интересны внешним инвесторам

Почему инвесторы выбирают субординированные облигации?

🔸Повышенная доходность:
Держатели субординированных бумаг получают доход выше, чем владельцы «старших» облигаций, при этом риск потерь сохраняется

🔸Ставка на надежных эмитентов:
Крупные фонды и институциональные инвесторы рассматривают такие облигации сверхнадежных эмитентов как относительно консервативное вложение с высокой доходностью

🔸Альтернатива для аффилированных лиц:
Компании или лица, связанные с эмитентом, часто покупают такие облигации для поддержки бизнеса

Риски и ограничения

🔻Высокие риски в случае банкротства:
Держатели субординированных облигаций получат выплаты только после всех остальных кредиторов, если у компании останутся средства

🔻Высокий входной порог:
Частные инвесторы редко вкладываются в такие бумаги из-за их специфики и ограниченного доступа

🔻Ограниченная ликвидность:
На рынке они менее популярны, чем «старшие» облигации, что может затруднить их продажу

Если вы решите инвестировать в субординированные облигации, выбирайте:

🔹Бумаги с максимально высоким рейтингом эмитента
🔹Компании с устойчивым финансовым положением
🔹Прозрачные условия выпуска и погашения

‼️ Субординированные облигации — это инструмент, который сочетает в себе высокую доходность и значительный риск. Они подходят для опытных инвесторов, готовых анализировать эмитентов и брать на себя дополнительные обязательства

#обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #инвестиции #новичкам